Учет влияния рисковых ситуаций на выгодополучателей инвестиционных проектов

Обложка

Полный текст

Открытый доступ Открытый доступ
Доступ закрыт Доступ предоставлен
Доступ закрыт Только для подписчиков

Аннотация

В статье рассматривается ряд ключевых вопросов учета рисков при разработке инвестиционных проектов. Необходимость этого вызвана ошибками, встречающимися при разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, и искажениями положений современных методик инвестиционного проектирования. Так, одним из основных принципов оценки является учет наличия разных участников проекта, поскольку реализация любого инвестиционного проекта затрагивает интересы не только непосредственных участников, но и общества, национальной экономики и экономики регионов, на территории которых планируются соответствующие изменения, а также бюджеты разных уровней. Однако разработчики бизнес-планов концентрируют внимание на показателях эффективности с позиций единственной фирмы-проектоустроителя. При этом оценки деятельности субъектов в ситуации «с проектом», отражаемые в бизнес-планах проектов, трактуются как оценки самих инвестиционных проектов, меняющих сложившиеся тенденции. В статье показано, что инициатору проекта для принятия обоснованных решений важны не только показатели эффективности его деятельности в ситуации «с проектом», но и эффективности собственно проекта, а также оценки эффективности участия в его реализации с позиции основных партнеров и структур более высокого уровня. Уделено внимание и проблемам недоучета в бизнес-планах вопросов финансовой реализуемости проекта и определения границ устойчивости характеристик проекта. Отмеченные в статье искажения трактовок ряда ключевых положений при разработке бизнес-планов проиллюстрированы конкретными числовыми примерами корректного использования подходов, описанных в методической литературе.

Об авторах

Д. С. Алексанов

РГАУ — МСХА им. К. А. Тимирязева

Email: daleksanov@mail.ru
Москва, Россия

М. В. Грачева

экономического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова

Email: grachevamv@mail.ru
Москва, Россия

Н. В. Чекмарева

РГАУ — МСХА им. К. А. Тимирязева

Email: cnv2005@yandex.ru
Москва, Россия

Список литературы

  1. Алексанов Д. С., Кошелев В. М., Чекмарева Н. В. (2017). Анализ инвестиционных проектов в АПК: учебник. М.: Реарт. [Aleksanov D. S., Koshelev V. M., Chekmareva N. V. (2017). Analysis of investment projects in agriculture: textbook. Moscow: Reart (in Russian).]
  2. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. (2015). Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебное пособие. 5 изд., перераб. и доп. М.: Поли Принт Сервис. [Vilensky P. L., Livshits V. N., Smolyak S. A. (2015). Evaluation of the effectiveness of investment projects: Theory and practice: A textbook. 5th ed., revised. and add. Moscow: Poly Print Service (in Russian).]
  3. Грачева М. В. (2018). Математические методы в инвестиционно-проектной деятельности: учет рисков. В кн.: «Математические и инструментальные методы в современных экономических исследованиях». С. Я. Бабаскин, С. А. Никитин, Е. А. Петренева, Я. А. Рощина. М.: Экономический факультет МГУ имени М. В. Ломоносова. С. 134–170. [Gracheva M. V. (2018). Mathematical methods in investment and project activities: Risk accounting. In: “Mathematical and instrumental methods in modern economic research: ”. S. Ya. Babaskin, S. A. Nikitin, E. A. Petreneva, Ya. A. Roshchina. Moscow: Faculty of Economics of Lomonosov Moscow State University, 134–170 (in Russian).]
  4. Грачева М. В., Алексанов Д. С. (2024). Анализ рисков инвестиционных проектов с учетом современной практики финансового анализа. В кн.: «Актуальные направления математических, статистических, инструментальных и учетно-аналитических методов исследования в условиях цифровизации». М. Ю. Афанасьев, А. Р. Бахтизин, В. Л. Макаров и др. М.: РУСАЙНС. С. 71–130. [Gracheva M. V., Aleksanov D. S. (2024). Risk analysis of investment projects based on modern practice of financial analysis. In: “Current trends in mathematical, statistical, instrumental and accounting-analytical research methods in the context of digitalization”. M. Yu. Afanasiev, Bakhtizin A. R., V. L. Makarov et al. Moscow: RUSAINS, 71–130 (in Russian).]
  5. Коссов В. В. (2016). 1300 страниц про оценку инвестиций (рецензия на книгу П. Л. Виленского, В. Н. Лившица, С. А. Смоляка «Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика») // ЭНСР. Т. 73. № 2. С. 150–157. Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/1300-stranits-pro-otsenku-investitsiy-retsenziya-na-knigu-p-l-vilenskogo-v-n-livshitsa-s-a-smolyaka-otsenka-effektivnosti-investitsionnyh [Kossov V. V. (2016). 1300 pages on investment assessment (review of the book by P. L. Vilensky V. N. Livshits S. A. Smolyak “Assessment of the effectiveness of investment projects: theory and practice”). Economics of Contemporary Russia, 73, 2, 150–157. Available at: https://cyberleninka.ru/article/n/1300-stranits-pro-otsenku-investitsiy-retsenziya-na-knigu-p-l-vilenskogo-v-n-livshitsa-s-a-smolyaka-otsenka-effektivnosti-investitsionnyh (in Russian).]
  6. Лившиц В. Н. (2016). Тридцать три типовых заблуждения при оценке эффективности реализуемых в России инвестиционных (инновационных) проектов // Экономика и качество систем связи. № 2. С. 3–20. [Livshits V. N. (2016). Thirty-three typical misconceptions when evaluating the effectiveness of investment (innovation) projects implemented in Russia. Economics and Quality of Communication Systems, 2, 3–20 (in Russian).]
  7. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Вторая редакция (2000). М.: ОАО «НПО Изд-во “Экономика”». [Methodological recommendations for evaluating the effectiveness of investment projects. Second edition (2000). Moscow: JSC NPO Ekonomika Publishing House (in Russian).]
  8. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Третья редакция, исправленная и дополненная (2008). Официальный сайт ИСА РАН. Режим доступа: http://www.isa.ru/images/Documents/metod.zip [Methodological recommendations for evaluating the effectiveness of investment projects. The third edition, corrected and supplemented (2008). Official website of ISA RAS. Available at: http://www.isa.ru/images/Documents/metod.zip (in Russian).]
  9. Орлова Е. Р. (2016). Бизнес-план: Методика составления и анализ типовых ошибок. М.: Омега-Л. [Orlova E. R. (2016). Business plan: Methodology of compilation and analysis of typical errors. Moscow: Omega-L (in Russian).]
  10. Смоляк С. А. (2012). Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности (теория ожидаемого эффекта). Интернет-версия. Режим доступа: http://sasmolyak.socionet.ru/files/BOOK2012.pdf [Smolyak S. A. (2012). Assessment of the effectiveness of investment projects in conditions of risk and uncertainty (theory of expected effect). Online version. Available at: http://sasmolyak.socionet.ru/files/BOOK2012.pdf (in Russian).]

© Российская академия наук, 2025

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».