Методические аспекты оценки инвестиционной привлекательности компании
- Авторы: Немцева Ю.В.1, Ворожбицкая Ю.В.1
-
Учреждения:
- Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»
- Выпуск: Том 29, № 1 (2021)
- Страницы: 114-125
- Раздел: ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ И СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ
- URL: https://journal-vniispk.ru/2313-2329/article/view/324241
- DOI: https://doi.org/10.22363/2313-2329-2021-29-1-114-125
- ID: 324241
Цитировать
Полный текст
Аннотация
Рассмотрены проблемы выбора и применения инструментария оценки инвестиционной привлекательности компании. Показано, что в качестве критериев отбора инвестиционного проекта целесообразно использовать выборку показателей риска и доходности (привлекательности) объекта инвестирования, менее чувствительных к манипулированию отчетностью компаний-эмитентов. Выявлена тесная взаимосвязь финансовых мультипликаторов DIV/FCF, P/E Shiller, EV/EBITDA с показателями рисков, что предоставляет инвестору возможность делать дополнительные оперативные прогнозы при анализе инвестиционного проекта. Определен ряд ключевых финансовых мультипликаторов (P/S, EV/S, P/OCF, P/FCF), использовать которые в качестве критериев принятия решения об инвестировании не вполне корректно. Обоснована целесообразность использования мультипликатора EV/EBITDA для построения прогнозов о волатильности доходности акций определенной компании, поскольку это единственный показатель среди выбранных для анализа финансовых мультипликаторов, который имеет взаимосвязь с коэффициентом бета. Предложены рекомендации по формированию выборки необходимых показателей (мультипликаторов) при принятии инвестиционных решений различными стейкхолдерами.
Об авторах
Юлия Владимировна Немцева
Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»
Автор, ответственный за переписку.
Email: nemtseva_july@mail.ru
кандидат экономических наук, доцент кафедры корпоративного управления и финансов
Российская Федерация, 630099, Новосибирск, ул. Каменская, д. 56Юлия Валерьевна Ворожбицкая
Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»
Email: vorozhbickaya@yandex.ru
магистрант 2-го года обучения кафедры корпоративного управления и финансов
Российская Федерация, 630099, Новосибирск, ул. Каменская, д. 56Список литературы
- Alekseev, M.A., Savelyeva, M.Yu., & Slaykovskiy, S.A. (2017). Vliyanie manipulirovaniya finansovoy otchetnost'yu na otsenku stoimosti kompanii [The impact of manipulating financial statements on the company's valuation]. Siberian Financial School, (5), 107–110.
- Becker, A.V., Vorozhbitskaya, Yu.V., & Shipunova, E.D. (2016). Vzaimosvyaz' razlichnykh vidov pribyli i riskov v teorii rychagov [The relationship of various types of profit and risks in the theory of leverage]. Humanization of Modern Science: Research, Innovation, Education: Materials of the XII All-Russian Scientific and Practical Conference (Ufa, April 12, 2016) (pp. 219– 225). Ufa: Aeterna Publ.
- Busov, V.I., Zemlyanskiy, O.A., & Polyakov, A.P. (2013). Otsenka stoimosti predpriyatiya (biznesa) [Valuation of an enterprise (business)]. Moscow, Yurayt Publ.
- Chechin, V.V. (2017). Investitsionnye predpochteniya chastnykh investorov kak osnova prinyatiya resheniya na rynke tsennykh bumag [Investment preferences of private investors as the basis for decision-making on the securities market] (Abstract of the Dissertation of the Candidate of Economic Sciences). Novosibirsk.
- Chirkova, E.V. (2017). Kak otsenit' biznes po analogii: Metodologicheskoe posobie po ispol'zovaniyu sravnitel'nykh rynochnykh koeffitsientov pri otsenke biznesa i tsennykh bumag [How to evaluate a business by analogy: A methodological guide to the use of comparative market coefficients in evaluating businesses and securities]. Moscow, Al'pina Biznes Buks Publ.
- Ferulev, N.V., & Shtefan, M.A. (2016). Vyyavlenie faktov fal'sifikatsii finansovoy otchetnosti v rossiyskikh kompaniyakh: Analiz primenimosti modeley Benisha i Roksas [Identification of falsification of financial statements in Russian companies: Analysis of the applicability of the Benisha and Roxas models]. Russian Management Journal, (3), 49–70.
- Ionin, V.G., & Nikolaeva, N.Yu. (2017). Analiz struktury riskov kompanii na osnove pokazateley effektov rychagov [Analysis of the company's risk structure based on leverage effects indicators]. Vestnik NSUEM, (2), 274–292.
- Kogdenko, V.G. (2008). Metodika analiza effekta sopryazhennogo rychaga po dannym finansovoy otchetnosti [Methodology for analyzing the effect of the conjugate lever based on financial statements]. Audit and Financial Analysis, (3), 44–52.
- Kosorukova, I.V., Sekcheva, S.A., & Shuklina, M.A. (2015). Otsenka stoimosti tsennykh bumag i biznesa [Valuation of securities and businesses]. Moscow, Moscow Academy of Finance and Industry.
- Lyuts, E.V. (2020). Metodicheskiy podkhod k regulirovaniyu doveritel'nogo upravleniya na rynke tsennykh bumag Rossiyskoy Federatsii [Methodological approach to the regulation of trust management in the securities market of the Russian Federation] (Abstract of the Dissertation of the Candidate of Economic Sciences). Novosibirsk.
- Pavlyuk, A.O. (2017). Sravnitel'nye kharakteristiki iskazheniya bukhgalterskoy otchetnost'yu v kompaniyakh [Comparative characteristics of distortion of the accounting reporting in companies]. Economics, Management and Law: Innovative Problem Solving: A Collection of Articles by the Winners of the VIII International Scientific and Practical Conference (Penza, May 25, 2017) (pp. 138–141). Penza, Nauka i prosveshchenie Publ.
- Shapkin, A.S., & Shapkin, V.A. (2013). E'konomicheskie i finansovye riski: Otsenka, upravlenie, portfel' investitsiy [Economic and financial risks: Assessment, management, investment portfolio]. Moscow, Dashkov i K Publ.
- Walsh, K. (2001). Klyuchevye pokazateli menedzhmenta: Kak analizirovat', sravnivat' i kontrolirovat' dannye, opredelyayushchie stoimost' kompanii [Key management indicators: How to analyze, compare and control the data that determine the value of the company]. Moscow, Delo Publ.
Дополнительные файлы
