Анализ драйверов изменения конъюнктуры процентных ставок в США

В данной статье исследован вопрос вклада драйверов изменения конъюнктуры процентных ставок во времени для экономики. Для анализа процентных ставок был выбран метод анализа главных компонентов (PCA). РСА хорошо зарекомендовал себя как мощный статистический метод в области моделирования кривой доходности. Модели временной структуры на основе PCA обычно обеспечивают точную подгонку к наблюдаемой доходности и объясняют большую часть поперечных колебаний доходности. Хотя основные компоненты являются базисом для построения современных моделей временной структуры, этот подход менее изучен для целей моделирования рисков, таких как стоимость под риском и ожидаемый дефицит. Модели процентного риска, как правило, сложно определить и оценить из-за смены режимов доходности и волатильности доходности. В этой статье проанализированы возможности комбинирования оценки условной волатильности главных компонентов в рамках квантильной регрессии (QREG) для вывода оценок доходности распределения. В статье проведен анализ данных изменения конъюнктуры процентных ставок США во временном периоде с 2006 г. Также, представлена декомпозиция изменений доходностей на разных дюрациях и относительно изменений разной формы.