Effectiveness of Regional Insurance Networks and the European Stability Mechanism

Cover Page

Cite item

Full Text

Open Access Open Access
Restricted Access Access granted
Restricted Access Subscription Access

Abstract

The article is dedicated to approaches to assessing the effectiveness of re- gional insurance networks in comparison with classic financial institutions established under the auspices of the UN – International Monetary Fund and World Bank Group. On the basis of the evolution of the anti-crisis tools of international financial organisations, the place of regional financial mechanisms (regional insurance networks) is analysed as a new form of debasement of financial imbalances of the region, mitigating certain shortcomings of the IMF anti-crisis regulation model. Close attention is paid to the taxonomy of the Regional Financial Arrangements (RFA) in terms of forming a resource base and directions of the use of funds, their integration into global safety networks. The European Stability Mechanism is understood as a specified form of the RFA, which has the largest resources, the possibility of attracting them on a market basis and an extended range of areas of use. The author used specially tailored criteria to assess the effectiveness of the RFA in terms of lock of crisis events at the regional level. It is concluded that the RFA can only partially be considered as a lender of last resort for a group of major states, while a special model of the functioning of the European Stability Mechanism allowed to solve the tasks of anti-crisis regulation in the EU.

About the authors

A. V Navoy

Financial University under the Government of the Russian Federation

Email: Ant.navoy@yandex.ru
ORCID iD: 0000-0001-7058-4257
Doctor of Sciences (Economy), Associate Professor, Professor Moscow, Russia

References

  1. Бобров А.В. (2022) Трансформация денежно-кредитной политики ЕС в условиях финансовой нестабильности. Мировая экономика и международные отношения. № 2. С. 33‒41. doi: 10.20542/0131-2227-2022-66-2-33-41.
  2. Купреев С.С. (2008) К вопросу о юридической природе международных финансовых организаций. Международное публичное и частное право. № 4. С. 6‒9.
  3. Навой А.В. (2022а) Трансформация роли России в мировой финансовой архитектуре в условиях геополитических вызовов. Финансовый журнал. № 6. С. 111‒123. doi: 10.31107/2075-1990-2022-6-111-123.
  4. Навой А.В. (2022b) Трансформация функции МВФ и сотрудничество с Россией. Современная Европа. № 7. С. 107‒119. doi: 10.31857/S0201708322070099.
  5. Carreau D. (1994) Why not Merge the International Monetary Fund (IMF) and the International Bank for Reconstruction and Development (World Bank). Fordham Law Review. Vol. 62. Issue 7. P. 1989–2000.
  6. Eichengreen B. (2012) Regional Financing Arrangements and the International Monetary Fund. ADBI Working paper. No. 394. Asian Development Bank Institute, Tokyo, Japan. 18 p.
  7. ESM (2023) 2022 ESM Annual Report. Publications Office of the European Union, Luxembourg, Luxembourg. 119 p. doi: 10.2852/120015.
  8. Iancu A., Kim S., Miksjuk A. (2021) Global Financial Safety Net ‒ A Lifeline for an Uncertain World. IMFBlog. 30.11. URL: https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2021/11/30/global-financial-safety-net-a-lifeline-for-an-uncertain-world (accessed: 01.09.2023).
  9. IMF (2013) Stocktaking the Fund’s Engagement with Regional Financing Arrangements. International Monetary Fund, Washington, USA. 46 p.
  10. IMF (2015) Financing for Development: Enhancing the Financial Safety Net for Developing Countries. International Monetary Fund, Washington, USA. 29 p.
  11. IMF (2016) Adequacy of the global financial safety net. International Monetary Fund, Washington, USA. 48 p.
  12. IMF (2017) Collaboration Between Regional Financing Arrangements and the IMF. International Monetary Fund, Washington, USA. 42 p.
  13. Kawai A. (2009) Reform of the International Financial Architecture: An Asian Perspective. ADBI Working Paper. No. 167. Asian Development Bank Institute, Tokyo, Japan. 31 p.
  14. Lamberte M., Peter J. Morgan (2012) Regional and Global Monetary Cooperation. ADBI Working Paper. No. 346. Asian Development Bank Institute, Tokyo, Japan. 27 p.
  15. Obstfeld M. (2011) The International Monetary System: Living with Asymmetry. NBER Working Paper. No. 17641. 56 p. doi: 10.3386/w17641.
  16. Perks M., Rao Y., Shin J., Tokuoka K. (2021) Evolution of Bilateral Swap Lines. IMF Working Paper. No. 21/210. International Monetary Fund, Washington, USA. 40 p.
  17. Sussangkarn C. (2010). Chiang Mai Initiative Multilateralization: Origin, Development and Outlook. ADBI Working Paper. No. 230. Asian Development Bank Institute, Tokyo, Japan. 16 p.
  18. Bobrov А.V. (2022) Transformaciya denezhno-kreditnoj politiki ES v usloviyah finansovoj nestabil'nosti [Transformation of EU monetary policy in the context of financial instability], Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, 2, pp. 33‒41. doi: 10.20542/0131-2227-2022-66-2-33-41 (In Russian).
  19. Carreau D. (1994) Why not Merge the International Monetary Fund (IMF) and the International Bank for Reconstruction and Development (World Bank), Fordham Law Review, 62(7), pp. 1989–2000.
  20. Eichengreen B. (2012) Regional Financing Arrangements and the International Monetary Fund, ADBI Working paper, 394, Asian Development Bank Institute, Tokyo, Japan
  21. ESM (2022) 2021 ESM Annual Report, Publications Office of the European Union, Luxembourg, Luxembourg. doi: 10.2852/200351
  22. Iancu A., Kim S., Miksjuk A. (2021) Global Financial Safety Net ‒ A Lifeline for an Uncertain World, IMFBlog, 30.11. URL: https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2021/11/30/global-financial-safety-net-a-lifeline-for-an-uncertain-world (accessed: 01.09.2023).
  23. IMF (2013) Stocktaking the Fund’s Engagement with Regional Financing Arrangements, International Monetary Fund, Washington, USA.
  24. IMF (2015) Financing for Development: Enhancing the Financial Safety Net for Developing Countries, International Monetary Fund, Washington, USA.
  25. IMF (2016) Adequacy of the global financial safety net, International Monetary Fund, Washington, USA.
  26. IMF (2017) Collaboration Between Regional Financing Arrangements and the IMF, International Monetary Fund, Washington, USA.
  27. Kawai A. (2009) Reform of the International Financial Architecture: An Asian Perspective, ADBI Working Paper, 167, Asian Development Bank Institute, Tokyo, Japan.
  28. Kupreyev S.S. (2008) K voprosu o yuridicheskoy prirode mezhdunarodnykh finansovykh organizatsiy [To the question of the legal nature of international financial organizations], Mezhdunarodnoye publichnoye i chastnoye pravo, 4, pp. 6‒9. (In Russian).
  29. Lamberte M., Peter J. Morgan (2012) Regional and Global Monetary Cooperation, ADBI Working Paper, 346, Asian Development Bank Institute, Tokyo, Japan.
  30. Navoy А.V. (2022b) Transformaciya funkcii MVF i sotrudnichestvo s Rossiej [Transformation of the IMF function and cooperation with Russia], Sovremennaya Evropa, 7, pp. 107‒119. doi: 10.31857/S0201708322070099 (In Russian).
  31. Navoy А.V. (2022а) Transformaciya roli Rossii v mirovoj finansovoj arhitekture v usloviyah geopoliticheskih vyzovov [Transforming Russia's Role in Global Financial Architecture Amid Geopolitical Challenges], Finansovyj zhurnal, 6, pp. 111‒123. doi: 10.31107/2075-1990-2022-6-111-123 (In Russian).
  32. Obstfeld M. (2011) The International Monetary System: Living with Asymmetry, NBER Working Paper, 17641. doi: 10.3386/w17641.
  33. Perks M., Rao Y., Shin J., Tokuoka K. (2021) Evolution of Bilateral Swap Lines, IMF Working Paper, 21/210, International Monetary Fund, Washington, USA.
  34. Sussangkarn C. (2010) Chiang Mai Initiative Multilateralization: Origin, Development and Outlook, ADBI Working Paper, 230, Asian Development Bank Institute, Tokyo, Japan.

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Copyright (c) 2024 Russian Academy of Sciences

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».