Неоднородность государственной собственности и корпоративные инновации: новые данные с точки зрения иерархии

Обложка

Цитировать

Полный текст

Аннотация

В отличие от предыдущих исследований наша работа пересматривает взаимосвязь между государственной собственностью и корпоративными инновациями с точки зрения иерархии. Опираясь на институциональную теорию, наши результаты раскрывают неоднородное влияние государственной собственности, объясняя положительную роль центральной государственной собственности в стимулировании корпоративных инноваций и при этом указывая на сдерживающее воздействие местной государственной собственности. Этот вывод выдержал тщательную проверку на корректность многочисленными испытаниями. Анализ механизма свидетельствует о том, что центральные государственные предприятия стимулируют инновации, увеличивая инвестиции в них и повышая эффективность, в то время как местные государственные предприятия препятствуют как инвестициям в инновации, так и повышению эффективности. Наша работа предлагает иерархическое толкование неоднозначных фактических данных о взаимосвязи между государственной собственностью и корпоративными инновациями. Роль государственной собственности в качестве стимула или препятствия для инноваций зависит от того, занимает ли центральное либо местное государственное предприятие лидирующие позиции в национальном инновационном процессе. В целом в исследовании представлены новые ценные наблюдения по сложному воздействию неоднородности государственной собственности на корпоративные инновации в таких развивающихся странах, как Китай, что способствует пониманию тонкой взаимосвязи между корпоративным управлением и инновациями.

Об авторах

Т. Пу

Научный университет Малайзии, Малайзия, Джорджтаун, Малайзия

Автор, ответственный за переписку.
Email: putingqian@gmail.com

А. Х Зулкафли

Научный университет Малайзии, Малайзия, Джорджтаун, Малайзия

Email: hadi_zml@usm.my

Список литературы

  1. Jiang X., Yuan Q. Institutional investors’ corporate site visits and corporate innovation. Journal of Corporate Finance. 2018;48:148–168. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.09.019 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.09.019
  2. Choi S.B., Lee S.H., Williams C. Ownership and firm innovation in a transition economy: Evidence from China. Research Policy. 2011;40(3):441–452. https://doi.org/10.1016/j.respol.2011.01.004 DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2011.01.004
  3. Tõnurist P. Framework for analysing the role of state owned enterprises in innovation policy management: The case of energy technologies and Eesti Energia. Technovation. 2016;38:1–14. https://doi.org/10.1016/j.technovation.2014.08.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.technovation.2014.08.001
  4. Li J., Shan Y., Tian G. et al. Labor cost, government intervention, and corporate innovation: Evidence from China. Journal of Corporate Finance. 2020;64:101668. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101668 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101668
  5. Yi J., Hong J., Hsu W., et al. The role of state ownership and institutions in the innovation performance of emerging market enterprises: Evidence from China. Technovation. 2017;62–63:4–13. https://doi.org/10.1016/j.technovation.2017.04.002 DOI: https://doi.org/10.1016/j.technovation.2017.04.002
  6. Baum J. a. C., Oliver C. Institutional Linkages and Organizational Mortality. Administrative Science Quarterly. 1991;36(2):187-218. https://doi.org/10.2307/2393353 DOI: https://doi.org/10.2307/2393353
  7. Tebaldi E., Elmslie B. Does institutional quality impact innovation? Evidence from cross-country patent grant data. Applied Economics. 2011;45(7):887–900. https://doi.org/10.1080/00036846.2011.613777 DOI: https://doi.org/10.1080/00036846.2011.613777
  8. Kroll H., Kou K. Innovation output and state ownership: empirical evidence from China’s listed firms. Industry and Innovation. 2018;26(2):176–198. https://doi.org/10.1080/13662716.2018.1456323 DOI: https://doi.org/10.1080/13662716.2018.1456323
  9. Peng M.W., Bruton G.D., Stan C.V., et al. Theories of the (state-owned) firm. Asia Pacific Journal of Management. 2016;33(2):293–317. https://doi.org/10.1007/s10490-016-9462-3 DOI: https://doi.org/10.1007/s10490-016-9462-3
  10. Chen H.Y.H., Yoon S.S. Government efficiency and enterprise innovation – evidence from China. Asian Journal of Technology Innovation. 2019;27(3):280–300. https://doi.org/10.1080/19761597.2019.1678389 DOI: https://doi.org/10.1080/19761597.2019.1678389
  11. Ding M., Suardi S. Government ownership and stock liquidity: Evidence from China. Emerging Markets Review. 2019;40:100625. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2019.100625 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ememar.2019.100625
  12. Zhang M., Yu F., Zhong C. How State Ownership Affects Firm Innovation Performance: Evidence from China. Emerging Markets Finance and Trade. 2022;59(5):1390–1407. https://doi.org/10.1080/1540496x.2022.2137374 DOI: https://doi.org/10.1080/1540496X.2022.2137374
  13. Blanchard O., Shleifer A. Federalism With and Without Political Centralization: China versus Russia. IMF Staff Papers. 2001;48(1):171–179. https://doi.org/10.2307/4621694 DOI: https://doi.org/10.2307/4621694
  14. Scott W.R. Institutions and Organizations: Ideas, Interests, and Identities. SAGE Publications; 2013.
  15. Wang Z., Chen M., Chin C., et al. Managerial ability, political connections, and fraudulent financial reporting in China. Journal of Accounting and Public Policy. 2017;36(2):141–162. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2017.02.004 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2017.02.004
  16. Dacin M.T., Oliver C., Roy J. The legitimacy of strategic alliances: an institutional perspective. Strategic Management Journal. 2006;28(2):169–187. https://doi.org/10.1002/smj.577 DOI: https://doi.org/10.1002/smj.577
  17. Zhang R., Xiong Z., Li H., et al. Political connection heterogeneity and corporate innovation. Journal of Innovation & Knowledge. 2022;7(3):100224. https://doi.org/10.1016/j.jik.2022.100224 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jik.2022.100224
  18. Chen S., Sun Z., Tang S., et al. Government intervention and investment efficiency: Evidence from China. Journal of Corporate Finance. 2011;17(2):259–271. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2010.08.004 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2010.08.004
  19. Liu G., Lv L. Government regulation on corporate compensation and innovation: Evidence from China’s minimum wage policy. Finance Research Letters. 2022;50:103272. https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103272 DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103272
  20. Liu Y., Zhang Z., Zhai H., et al. Does flattening the government hierarchy improve corporate innovation? Evidence from China. Regional Studies. 2023;57(8):1559–1577. https://doi.org/10.1080/00343404.2022.2148644 DOI: https://doi.org/10.1080/00343404.2022.2148644
  21. Chen V.Z., Li J., Shapiro D., et al. Ownership structure and innovation: An emerging market perspective. Asia Pacific Journal of Management. 2014;31(1):1–24. https://doi.org/10.1007/s10490-013-9357-5 DOI: https://doi.org/10.1007/s10490-013-9357-5
  22. Yang X., Sun S.L., Yang H. Market-based reforms, synchronization and product innovation. Industrial Marketing Management. 2015;50:30–39. https://doi.org/10.1016/j.indmarman.2015.04.015 DOI: https://doi.org/10.1016/j.indmarman.2015.04.015
  23. Lundvall B. Why study national systems and national styles of innovation? Technology Analysis & Strategic Management. 1998;10(4):403–422. https://doi.org/10.1080/09537329808524324 DOI: https://doi.org/10.1080/09537329808524324
  24. Xu E., Zhang, H. The impact of state shares on corporate innovation strategy and performance in China. Asia Pacific Journal of Management. 2008;25(3):473–487. https://doi.org/10.1007/s10490-008-9093-4 DOI: https://doi.org/10.1007/s10490-008-9093-4
  25. Lou X.Y., Qian A., Zhang C. Do CEO’s political promotion incentives influence the value of cash holdings: Evidence from state-owned enterprises in China. Pacific-Basin Finance Journal. 2021;68:101617. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2021.101617 DOI: https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2021.101617
  26. Li H., Zhou L. Political turnover and economic performance: the incentive role of personnel control in China. Journal of Public Economics. 2005;89(9–10):1743–1762. https://doi.org/10.1016/j.jpubeco.2004.06.009 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jpubeco.2004.06.009
  27. Cao X., Lemmon M.D., Pan X., et al. Political Promotion, CEO Incentives, and the Relationship Between Pay and Performance. Management Science. 2019;65(7):2947–2965. https://doi.org/10.1287/mnsc.2017.2966 DOI: https://doi.org/10.1287/mnsc.2017.2966
  28. Bronzini R., Piselli P. The impact of R&D subsidies on firm innovation. Research Policy. 2016;45(2):442–457. https://doi.org/10.1016/j.respol.2015.10.008 DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2015.10.008
  29. Yuan R., Wen W. Managerial foreign experience and corporate innovation. Journal of Corporate Finance. 2018;48:752–770. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.12.015 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.12.015
  30. Ding N., Gu L., Peng Y. Fintech, financial constraints and innovation: Evidence from China. Journal of Corporate Finance. 2022;73:102194. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2022.102194 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2022.102194
  31. Pessarossi P., Weill L. Choice of corporate debt in China: The role of state ownership. China Economic Review. 2013;26:1–16. https://doi.org/10.1016/j.chieco.2013.03.005 DOI: https://doi.org/10.1016/j.chieco.2013.03.005
  32. Lin N., Chen H.Y.H., Zhang P., et al. Does gambling culture affect firms’ investment efficiency? Finance Research Letters. 2022;49:103148. https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103148 DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103148
  33. Kong D., Wang Y., Zhang J. Efficiency wages as gift exchange: Evidence from corporate innovation in China. Journal of Corporate Finance. 2020;65;101725. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101725 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101725
  34. McGuinness P.B., Vieito J.P., Wang, M. The role of board gender and foreign ownership in the CSR performance of Chinese listed firms. Journal of Corporate Finance. 2017;42:75–99. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2016.11.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2016.11.001
  35. Jia N., Mao X., Yuan R. Political connections and directors’ and officers’ liability insurance – Evidence from China. Journal of Corporate Finance. 2019;58:353–372. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2019.06.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2019.06.001
  36. He J., Tian X. The dark side of analyst coverage: The case of innovation. Journal of Financial Economics. 2013;109(3):856–878. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2013.04.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2013.04.001
  37. Hou Q., Hu M., Yuan Y. Corporate innovation and political connections in Chinese listed firms. Pacific-basin Finance Journal. 2017;46(Part A):158–176. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2017.09.004 DOI: https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2017.09.004
  38. Kim H.D., Park K., Song, K. Do long‐term institutional investors foster corporate innovation? Accounting and Finance. 2017;59(2):1163-1195. https://doi.org/10.1111/acfi.12284 DOI: https://doi.org/10.1111/acfi.12284
  39. Demerjian P.R., Lev B., McVay S. E. Quantifying Managerial Ability: A New Measure and Validity Tests. Management Science. 2012;58(7):1229–1248. https://doi.org/10.1287/mnsc.1110.1487 DOI: https://doi.org/10.1287/mnsc.1110.1487
  40. Pu T., Zulkafli A. H. Managerial ownership and corporate innovation: evidence of patenting activity from Chinese listed manufacturing firms. Cogent Business & Management. 2024;11(1):2289202. https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2289202 DOI: https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2289202
  41. Lantz J., Sahut, J. R&D investment and the financial performance of technological firms. International Journal of Business. 2005;10(3):251.
  42. Arundel A., Kabla I. What percentage of innovations are patented? empirical estimates for European firms. Research Policy. 1998;27(2):127–141. https://doi.org/10.1016/s0048-7333(98)00033-x DOI: https://doi.org/10.1016/S0048-7333(98)00033-X

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML

© Пу Т., Зулкафли А.Х., 2024

Creative Commons License
Эта статья доступна по лицензии Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».